Здесь нет списка бумаг. Подбор конкретных акций под конкретного человека — это индивидуальная инвестиционная рекомендация, а давать такие рекомендации вправе только инвестиционный советник. Мы можем другое: показать, по каким критериям вообще выбирают акции и в каком порядке их удобно применять. Тогда на вопрос «какие акции купить» вы отвечаете сами и понимаете, почему ответ именно такой. «Правильные» акции в этом смысле — те, что подходят вашей цели и уровню риска, а не те, что попали в чей-то рейтинг.
Материал описывает критерии выбора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы не называем компании, тикеры и отрасли, не приводим пороговых значений показателей и не даём прогнозов. Цена акций колеблется, дивиденды могут быть отменены, и часть вложенных денег можно потерять.
Если вы ещё не разобрались, что вообще покупаете, начните со статьи что такое акция.
1. Понять, как компания зарабатывает
Первый критерий самый простой и самый пропускаемый: можете ли вы объяснить в двух предложениях, чем занимается компания и откуда у неё деньги. Кто покупатели, от чего зависит спрос, есть ли конкуренты, зависит ли выручка от одного клиента или одного товара. Если объяснить не получается, дальше можно не идти: вы не сможете оценить ни риск, ни новости.
2. Посмотреть отчётность и долг
Отчётность показывает, растёт ли бизнес, приносит ли он прибыль и сколько компания должна. Важны динамика выручки и прибыли за несколько лет, а не один удачный квартал, и структура долга: сколько его, когда придёт срок платить и хватает ли денег на проценты. Как читать отчёты без специальной подготовки, разобрано в статье как читать отчётность.
3. Сравнить мультипликаторы
Мультипликаторы — это отношения цены к показателям бизнеса, например к прибыли. Они помогают понять, дорого или дёшево рынок оценивает компанию. Но у них есть правило: число само по себе почти ничего не говорит. Его сравнивают с другими компаниями той же отрасли и с историей самой компании. Мы не даём здесь пороговых значений: «нормальное» значение зависит от отрасли, момента и того, как считает показатель конкретный источник. Как складывается цена акции и что на неё влияет — в статье как формируется цена акции.
От сравнения с аналогами можно перейти к оценке акции по модели дисконтирования дивидендов.
4. Проверить дивиденды и их устойчивость
Если вы рассчитываете на дивиденды, смотрите не на размер последней выплаты, а на то, насколько она устойчива. Что говорит дивидендная политика компании, платила ли она стабильно в разные годы, хватает ли прибыли на выплату. Дивидендная доходность зависит и от цены: она может выглядеть высокой потому, что цена упала, а не потому, что дивиденд хорош. Формула и подводные камни — в статье про дивидендную доходность.
Отдельный вопрос — вид акции. Обыкновенные и привилегированные акции дают разные права, и в уставе может быть записан ориентир для дивиденда. Различия объяснены в статье про привилегированные акции.
Если сравниваете компании с разной политикой выплат, полезно знать, чем акции роста отличаются от акций стоимости.
5. Оценить ликвидность
Ликвидность — насколько легко продать бумагу по цене, близкой к рыночной. У малоторгуемых акций разница между ценой покупки и продажи бывает заметной, а крупная заявка способна сдвинуть цену. Если вам может понадобиться быстро выйти из позиции, ликвидность становится одним из главных критериев.
6. Определить вес бумаги в портфеле
Даже хорошо изученная компания остаётся одним источником риска. Решите заранее, какую долю портфеля вы готовы отдать одной бумаге, и не превышайте её, как бы уверенно вы себя ни чувствовали. Разумный вопрос: что будет с моим планом, если эта акция потеряет половину цены? Если ответ «план развалится», доля слишком велика.
7. Составить план выхода
До покупки запишите, при каких условиях вы пересмотрите решение: цель достигнута, изменился бизнес, цена упала до определённого уровня, появилась цель, которой нужны деньги. Решение, принятое заранее, надёжнее решения в момент тревоги. Как выглядит выход на практике — в статье про продажу акций, а порядок покупки — в статье как купить акции.
Как пользоваться критериями на практике
Критерии работают вместе, а не поодиночке. Компания с понятным бизнесом, но с тяжёлым долгом, требует осторожности; компания с красивыми дивидендами, но с неясным источником прибыли, тоже. Полезно завести простую таблицу: по строке на каждую рассматриваемую бумагу, по столбцу на критерий, в ячейках — короткие пометки «понятно», «не понял», «риск». Пустые и тревожные ячейки сразу показывают, где нужно разбираться глубже, а где лучше отказаться.
Ещё одно правило: возвращайтесь к таблице. Бизнес меняется, отчётность выходит регулярно, и вывод, который был верен год назад, сегодня мог устареть. Пересматривайте свои пометки после каждой новой отчётности и после существенных новостей о компании, а не только в момент покупки.
Если нет времени разбирать компании
Семь пунктов выше требуют времени и привычки читать отчёты. Если ни того, ни другого нет, есть более простой путь: вместо отдельных компаний брать фонд, который повторяет широкий рынок. Как это устроено — в статье про индексные фонды. Это не «лучше» и не «хуже» отбора акций, а другой компромисс между усилиями, расходами и риском.
Чек-лист
- Могу объяснить, как компания зарабатывает.
- Посмотрел отчётность за несколько лет и структуру долга.
- Сравнил мультипликаторы с отраслью и историей, а не с «красивым числом».
- Проверил дивидендную политику и устойчивость выплат.
- Понимаю, какой это вид акции и какие у него права.
- Оценил ликвидность.
- Определил долю бумаги в портфеле.
- Записал план выхода.
Частые ошибки
- Покупают по «топу». Подборка бумаг, составленная для всех, не учитывает вашу цель и срок.
- Смотрят только на дивидендную доходность. Высокое число может быть следствием упавшей цены и риска отмены выплат.
- Сравнивают мультипликаторы без контекста. Значение показателя имеет смысл только рядом с отраслью и историей.
- Кладут в одну бумагу слишком большую долю. Один эмитент — один источник неприятностей.
- Не записывают план выхода. Решение в момент паники редко бывает продуманным. Больше типичных промахов — в статье про частые ошибки.
Короткий вывод
Выбор акций — это последовательность вопросов: как компания зарабатывает, что в отчётности, как выглядит оценка, надёжны ли дивиденды, легко ли продать, какую долю отдать бумаге и когда пересмотреть решение. Пройдите их письменно, и вы получите решение, которое можно объяснить и проверить, а не чужой список. Если такой разбор вам не подходит, есть индексные фонды. В любом случае начинайте с малой суммы и проверяйте, совпадает ли ваш расчёт с реальностью: опыт с небольшой позицией стоит дешевле, чем опыт с крупной, а привычка записывать причины решений со временем делает выбор спокойнее и точнее.
