Что такое акция и откуда инвестор получает доход

Акции знают все, но на вопрос «что вы на самом деле покупаете» многие отвечают расплывчато: «кусочек компании» или «бумагу, которая дорожает». Разберёмся, что это такое по закону и откуда у владельца акции берутся деньги.

Что такое акция

Закон о рынке ценных бумаг определяет: «акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации» (39-ФЗ, ст. 2).

Простыми словами, у акционера три права.

Право на часть прибыли. Если общество решит выплатить дивиденды, акционер вправе их получить пропорционально числу своих акций.

Право на участие в управлении. Акционер может участвовать в принятии решений общества. Для частного инвестора с небольшим пакетом это скорее формальная возможность, чем реальный рычаг влияния.

Право на часть имущества после ликвидации. Если общество прекращает существование, то акционеры вправе получить часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обратите внимание на слова «остающегося после»: сначала рассчитываются по обязательствам, а акционерам достаётся то, что осталось.

Ни в одном из этих прав нет обещания дохода. Акция даёт права, а не гарантирует их денежное выражение.

Откуда берётся доход

У инвестора два источника дохода от акций.

Рост цены. Вы купили акцию по одной цене, продали по другой. Разница и есть доход. Но он появляется только в момент продажи: пока вы держите бумагу, рост цены существует лишь на бумаге и может исчезнуть. Цена способна как вырасти, так и упасть, и тогда продажа принесёт убыток.

Дивиденды. Это часть прибыли общества, которую оно выплачивает акционерам. Закон об акционерных обществах формулирует это как право общества: «Общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года и (или) по результатам отчетного года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов» (208-ФЗ, ст. 42, п. 1). Слово «вправе» важно: это возможность, а не обязанность. Общество может решить не платить.

И ещё одно условие из того же закона: «Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества)» (там же, п. 2). Нет чистой прибыли — нет источника для дивидендов.

Оба источника не гарантированы: цена колеблется, а дивиденды зависят от решения общества и результатов его работы.

Условный пример

Допустим, вы купили 10 акций по 200 ₽ и потратили 2 000 ₽. Через какое-то время продали их по 230 ₽ за штуку. Разница на акцию — 30 ₽, на десять акций — 300 ₽. За время владения общество выплатило дивиденд 12 ₽ на акцию, то есть 120 ₽ на десять акций. Доход до налогов и комиссий составил 300 + 120 = 420 ₽.

Цены выше условные, для иллюстрации арифметики. В реальности от этой суммы придётся вычесть комиссии и налог. Как это устроено, читайте в статье «НДФЛ инвестора».

Обыкновенные и привилегированные акции

Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Они различаются набором прав. Подробности определяются уставом общества и законом, поэтому перед покупкой стоит читать документы конкретного эмитента. В рамках этой статьи достаточно знать, что различие существует.

Риски

Цена. Стоимость акции может снижаться, иногда резко. Купленное дороже можно продать дешевле.

Отмена дивидендов. Общество вправе не платить, а при снижении прибыли выплата может сократиться или пропасть.

Ликвидация. Если общество ликвидируется, акционер вправе рассчитывать лишь на часть имущества, остающегося после ликвидации. Может остаться немного или ничего.

Общая картина рисков описана в материале «Риски инвестора».

Почему цена акции меняется

Цену на бирже формируют покупатели и продавцы. Если больше желающих купить, цена растёт, если больше желающих продать — снижается. На их решения влияют ожидания по прибыли общества, новости, общая обстановка на рынке и настроения участников. Поэтому цена может двигаться и тогда, когда сам бизнес почти не изменился. Для инвестора это означает, что стоимость его акций в любой день — не «справедливая оценка», а результат сделок этого дня.

Как купить акции

Частный инвестор покупает акции на бирже через брокера. Как устроен рынок и какие в нём участники, разобрано в статье «Как устроен фондовый рынок». Если не хочется выбирать отдельные компании, есть фонды, повторяющие индекс: об их идее — в статье «Индексные фонды: как вложить без выбора бумаг».

Что проверить до покупки

Прежде чем покупать акции конкретной компании, стоит ответить себе на несколько вопросов. Чем занимается общество и как оно зарабатывает? Есть ли у него чистая прибыль, из которой вообще можно платить дивиденды? Что сказано в его документах о дивидендной политике: платит ли оно регулярно или только время от времени, и как принимается решение? Эти сведения раскрывает сам эмитент, поэтому ориентируйтесь на его отчётность и официальные сообщения, а не на слухи.

Отдельно продумайте срок. Если деньги нужны через год-два, колебания цены могут оказаться неудобными: продавать придётся тогда, когда потребуется сумма, а не тогда, когда цена высокая. Акции лучше рассматривать как вложение, которое вы готовы держать и переживать в нём периоды снижения цены.

Частые заблуждения

1. «Дивиденды платятся всегда». Это право общества, а не обязанность, и оно зависит от прибыли.
2. «Акция — это доля в бизнесе, значит, она не упадёт». Цена определяется рынком, и она может снижаться даже при работающей компании.
3. «Рост цены — уже доход». Он реализуется только при продаже.
4. «Дивиденды — бесплатные деньги». После выплаты цена акции обычно корректируется, а с дохода взимается налог.
5. «Чем больше акций, тем больше влияния». Для небольшого пакета участие в управлении остаётся скорее формальным.

Короткий вывод

Акция закрепляет за владельцем права на часть прибыли, участие в управлении и часть имущества после ликвидации. Доход складывается из роста цены при продаже и дивидендов, и ни то, ни другое не гарантировано. Прежде чем покупать, разберитесь, как компания зарабатывает и платит ли дивиденды, и оцените, какую потерю вы готовы пережить.