У акций есть репутация простого способа заработать, и именно поэтому на них совершают одни и те же ошибки. Ниже — три самые частые, несколько смежных и, для каждой, что делать вместо. Все цифры условные, нужны только для арифметики.
Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Она разбирает типичные ошибки и не советует покупать или продавать какие-либо акции. Цены и суммы в примерах условные.
Ошибка 1. Концентрация в одной бумаге
Как выглядит. Вы уверены в одной компании и вкладываете в неё почти всё.
Чем опасна. Пример. Портфель 1 000 000 ₽. Вариант А: всё в одной бумаге, и она падает на 50 %. Остаётся 500 000 ₽, потеря 50,00 %. Вариант Б: те же деньги поровну в десять бумаг по 100 000 ₽, и одна из них падает на 50 %, остальные не меняются. Остаётся 950 000 ₽, потеря 5,00 %. Разница в десять раз.
Оговорка: диверсификация внутри акций защищает не от всего. Если падает весь рынок, десять бумаг могут упасть вместе, и распределение мало поможет.
Что делать вместо. Решите заранее, какую долю портфеля может занимать одна бумага. Цифру вы выбираете сами, исходя из того, какую потерю готовы пережить. Для широкой корзины без выбора отдельных компаний есть фонды, повторяющие индекс: см. «Индексные фонды: как вложить без выбора бумаг».
Ошибка 2. Покупка «под дивиденды»
Как выглядит. Вы покупаете акцию незадолго до даты, когда определяются получатели дивиденда, а потом продаёте, рассчитывая на быстрый доход.
Чем опасна. Дивиденд выходит из стоимости компании, поэтому после даты определения получателей цена обычно корректируется. Условный расчёт: цена 200 ₽, дивиденд 12 ₽. Если после даты цена снизилась до 189 ₽, итог до налогов составит 12 − (200 − 189) = +1,00 ₽ на акцию. Если цена снизилась до 185 ₽, то 12 − 15 = −3,00 ₽. Выплата есть, а результат — ноль или минус. Дивиденд облагается налогом, что уменьшает результат ещё сильнее, а комиссии за покупку и продажу добавляют расходов.
Что делать вместо. Смотреть не на дату, а на устойчивость выплат и прибыль компании. Как устроен путь дивиденда, — в статье «Дивиденды: решение о выплате, дата отсечки, когда приходят деньги», а как считать доходность и не попасться на высокую цифру — в статье «Дивидендная доходность».
Ошибка 3. Усреднение без плана
Как выглядит. Цена упала, и вы докупаете, чтобы «понизить среднюю цену».
Чем опасна. Пример. Вы купили 100 акций по 200 ₽ (20 000 ₽), цена упала до 150 ₽, вы докупили ещё 100 по 150 ₽ (15 000 ₽). Средняя цена — 175,00 ₽, всего вложено 35 000 ₽. Если цена упадёт до 100 ₽, ваши 200 акций будут стоить 20 000 ₽, убыток составит 15 000 ₽ (−42,86 %). Без докупки те же 100 акций стоили бы 10 000 ₽ и убыток был бы 10 000 ₽ (−50,00 % от 20 000 ₽). В процентах при докупке убыток меньше, но в рублях он больше, а вложено больше денег.
Мысль простая: усреднение увеличивает вашу ставку на ту же самую идею. Если идея неверна, вы потеряете больше.
Что делать вместо. Докупать только по заранее написанному плану: на какую сумму, при каких условиях и до какого предела. Если плана нет, падение цены не повод добавлять.
Почему эти ошибки так живучи
Каждая из них опирается на понятное желание. Концентрация — на уверенность в одной идее: кажется, что разнообразие только разбавит удачный выбор. Покупка под дивиденды — на ощущение «почти гарантированного» дохода, ведь выплата объявлена заранее. Усреднение — на нежелание признать ошибку: пока вы докупаете, убыток вроде бы ещё не окончательный. Во всех трёх случаях решение принимается быстро, на эмоциях, и не сверяется с расчётом. Поэтому главное средство против них не сила воли, а заранее написанный план и простая арифметика, как в примерах выше.
Смежные ошибки
Покупка на новостях и слухах. Когда новость уже дошла до вас, она обычно отражена в цене. Решения на волне эмоций редко совпадают с вашим планом, а слухи бывают неточными. Опирайтесь на отчётность и официальные сообщения эмитента.
Отсутствие плана выхода. Многие продумывают, когда купить, и не думают, когда и почему продавать. В итоге бумагу держат «пока не вырастет» или продают в панике. Заранее определите, при каких условиях вы закроете позицию: по цене, по сроку или по изменению причин, по которым покупали.
Игнорирование налогов и комиссий. Небольшая на вид комиссия при частых сделках и налог на доход заметно уменьшают результат. Как считается налог инвестора, — в статье «НДФЛ инвестора».
Как выглядит простой план покупки
План не обязан быть сложным. Достаточно ответить письменно на несколько вопросов. Зачем вы покупаете эту бумагу и на какой срок? Какую долю портфеля она займёт? Какая потеря по этой бумаге для вас допустима? При каких условиях вы будете докупать, а при каких, наоборот, сократите или закроете позицию? Какие комиссии и налог придётся заплатить? Когда ответы записаны, решение в момент стресса принимаете не вы нынешний, взволнованный падением, а вы спокойный, который заранее всё продумал. Записи стоит хранить и пересматривать: по ним видно, где вы отступали от плана.
Что делать вместо: общий план
- Определите долю одной бумаги в портфеле, которую вы готовы пережить.
- Пропишите условия покупки, докупки и выхода до сделки.
- Считайте результат после налогов и комиссий.
- Для широкой корзины рассмотрите фонды.
- Не вкладывайте деньги, которые могут понадобиться в ближайшее время.
Общая картина рисков описана в материале «Риски инвестора».
Выход из позиции тоже лучше продумать заранее: см. как продать акции.
Что проверять раз в квартал
Составленный план нужно время от времени сверять с реальностью. Раз в квартал посмотрите, какую долю портфеля заняла каждая бумага: рост цены сам по себе увеличивает вес удачной позиции, и незаметно возвращает вас к концентрации. Проверьте, не изменились ли причины, по которым вы купили бумагу: прибыль, долг, дивидендная политика. Убедитесь, что все сделки записаны вместе с комиссиями. Если что-то расходится с планом, зафиксируйте это письменно и решите спокойно, что менять, а не по первому импульсу.
Короткий вывод-чек-лист
Прежде чем купить акцию, проверьте себя. Не слишком ли большая это доля портфеля? Не покупаю ли я ради дивиденда, не проверив прибыль и не посчитав цену после даты определения получателей? Есть ли у меня письменный план докупки и выхода? Учёл ли я налоги и комиссии? Если хотя бы на один вопрос ответ «нет», сделку лучше отложить и сначала написать план.
