Торговля на бирже: как выглядит процесс от заявки до сделки

Нажатие кнопки «купить» в приложении кажется мгновенным действием: бумага оказалась на счёте. На самом деле за этим стоит цепочка шагов, в которой участвуют несколько организаций. Понимание этого процесса помогает избежать сюрпризов: почему цена исполнения отличается от цены на экране, почему заявка исполнилась не полностью и что проверять после сделки. Разберём суть торговли на бирже с точки зрения начинающего: кто участвует, как идёт сделка и что видно на выходе. Запросы «торговля акциями на бирже» и «торговля на бирже для начинающих» в основном про этот путь.

Кто участвует

• Инвестор (вы). Принимает решение и подаёт заявку.
• Брокер. Посредник с лицензией: принимает вашу заявку и передаёт её на биржу, ведёт ваш счёт и отчитывается. Как выбрать и проверить брокера — в статье как выбрать брокера.
• Биржа. Площадка, где заявки покупателей и продавцов встречаются и превращаются в сделки.
• Депозитарий. Организация, которая учитывает права на бумаги. Обычно это сам брокер или связанная с ним организация.

Как устроены эти роли в целом, объясняет статья как устроен фондовый рынок.

Помимо акций на бирже торгуют и производными инструментами; один из них описан в статье опцион простыми словами.

Путь сделки по шагам

1. Решение. Вы определяете, что и зачем покупаете, на какую сумму и при каких условиях выйдете.
2. Заявка. В приложении или терминале брокера вы выбираете бумагу, количество и тип заявки.
3. Проверка брокером. Брокер проверяет, хватает ли на счёте денег и подходит ли заявка по параметрам.
4. Передача на биржу. Заявка попадает в список заявок на бирже.
5. Сопоставление. Биржа находит встречные заявки и заключает сделку, если цены совпадают.
6. Исполнение. Заявка исполняется полностью, частично или остаётся ожидать.
7. Расчёты. Деньги и бумаги переходят от одного участника к другому в порядке, установленном правилами.
8. Учёт и отчёт. Бумаги отражаются на вашем счёте, а брокер присылает отчёт о сделках.

Сроки расчётов и режимы торгов мы не называем: они определяются правилами биржи и брокера, смотрите их в документах.

Рыночная и лимитная заявка

Рыночная заявка — купить или продать сразу по лучшим доступным ценам. Лимитная заявка — купить не дороже (или продать не дешевле) указанной цены. Разницу лучше всего видно на стакане — списке заявок по ценам.

Условный пример. Компания А, лот 10 акций. В стакане продавцы предлагают: по 100,10 ₽ — 5 лотов, по 100,20 ₽ — 10 лотов. Вы хотите купить 8 лотов.

Рыночная заявка на 8 лотов. Сначала исполняются самые дешёвые предложения:

• 5 лотов по 100,10 ₽: 50 акций, 5 005,00 ₽;
• ещё 3 лота по 100,20 ₽: 30 акций, 3 006,00 ₽.

Итого 80 акций за 8 011,00 ₽. Средняя цена: 8 011,00 / 80 = 100,1375 ₽, то есть примерно 100,14 ₽ за акцию. Вы купили всё, но часть по более высокой цене, чем первая в стакане.

Лимитная заявка на 8 лотов по 100,10 ₽. Вы согласны платить не дороже 100,10 ₽. Исполнено 5 лотов на 5 005,00 ₽, оставшиеся 3 лота ждут в стакане, пока не появится продавец по вашей цене. Цена под контролем, но полного исполнения может не быть.

Комиссия брокера в расчёт не включена: она взимается дополнительно по тарифу, условия которого нужно смотреть у своего брокера.

Частичное исполнение

Как видно из примера, заявка может исполниться по частям. Часть бумаг вы получите сразу, а остальное будет ждать или будет снято. В приложении это отражается статусом: «исполнена частично». Важно понимать, что именно осталось в стакане, и при необходимости снять заявку, если она больше не нужна.

Что видно после сделки

• Позиция. Бумаги и их количество на вашем счёте.
• Баланс. Остаток денег уменьшился на стоимость сделки и комиссию.
• Отчёт брокера. Перечень сделок с ценой, количеством и комиссиями. Сверяйте его с вашими заявками.

Записывайте каждую сделку и причину решения: как вести журнал, объясняет статья про журнал сделок.

Риски начинающего

• Проскальзывание. Как видно из примера, рыночная заявка может исполниться по цене хуже первой в стакане, особенно у малоторгуемых бумаг. Как ограничивать такие потери, — в статье про управление риском.
• Торговля на эмоциях. Страх и жадность толкают к поспешным решениям. О том, как это выглядит на практике, — в статье про психологию трейдинга.
• Избыточный размер позиции. Слишком большая доля в одной бумаге усиливает любые ошибки.

Частые ошибки

1. Подают рыночную заявку, не глядя на стакан. Цена исполнения может заметно отличаться от ожидаемой.
2. Не замечают частичного исполнения. Заявка остаётся висеть и исполняется позже, когда решение уже устарело.
3. Не сверяют отчёт брокера. Ошибки и неожиданные удержания замечают слишком поздно.
4. Торгуют без плана. Заявка подаётся по настроению, а не по записанным условиям.

Короткий вывод

Сделка на бирже — это цепочка: вы подаёте заявку, брокер передаёт её на биржу, там находится встречная заявка, затем идут расчёты и учёт. Рыночная заявка исполняется быстро, но по цене стакана, лимитная даёт контроль цены ценой неопределённости исполнения. Сверяйте результат с отчётом брокера, записывайте сделки и не принимайте решений на эмоциях.