Калькулятор облигаций: доходность к погашению

Как посчитать вручную

Доходность к погашению (YTM) — такая эффективная годовая ставка y, при которой сумма всех будущих выплат, приведённых к дню покупки, равна затратам: Σ Поток / (1 + y)t = Затраты, где t — число дней от покупки до выплаты, делённое на 365. Уравнение решается подбором: простого «прямого» ответа у него нет.

Если облигацию покупают между купонами, продавцу доплачивают накопленный купонный доход (НКД) — ту часть купона, которую он «заработал», пока держал бумагу. Купон за период C = N · r / 100 / k; даты купонов отсчитываются назад от даты погашения с шагом 12 / k месяцев. Затраты — (N · Ц / 100 + НКД) · (1 + m / 100). Текущая доходность —C · k / (N · Ц / 100).

Пример. Номинал 1 000 ₽, купон 9 % два раза в год, покупка 10.12.2026, прошлый купон был 15.06.2026, следующий — 15.12.2026.

НКД не потерян: 15.12.2026 придёт полный купон 45,00 ₽, и уплаченные 43,77 ₽ вернутся через 5 дней.

Подбором по всем 8 выплатам получается YTM ≈ 8,85 % годовых; текущая доходность 90,00 / 1 010,00 ≈ 8,91 %; доход за весь срок — 306,23 ₽ до налога, на одну облигацию.

Что не учитывает расчёт

• Налог на купоны и на разницу между ценой покупки и погашения не учитывается.
• Купоны считаются реинвестированными по той же ставке YTM — так устроена сама формула.
• Оферта эмитента и амортизация (частичное погашение номинала) не учитываются.
• Риск дефолта эмитента не учитывается: расчёт исходит из того, что все выплаты будут получены.
• Переносы дат выплат на выходные и праздники не учитываются.
• Расчёт — иллюстрация арифметики, а не прогноз и не инвестиционная рекомендация.