Идея ранней пенсии (FIRE) держится на одном числе — капитале, который может бесконечно долго покрывать ваши расходы. Формула простая, но за ней стоит несколько допущений, которые стоит понимать прежде, чем в них верить.
Статья объясняет расчёт, а не советует конкретный возраст выхода на пенсию или конкретную ставку изъятия. Все числа — из калькулятора fxcraft, ставка доходности условная.
Формула капитала
Капитал T считается так: T = расходы в месяц × 12 / ставка изъятия. Ставка изъятия (обычно её обозначают буквой w) — это доля капитала, которую вы планируете тратить в год, не проедая сам капитал в среднем на длинной дистанции.
Пример: расходы 100 000 ₽ в месяц, ставка изъятия 4 % годовых. Расчёт калькулятором fxcraft: нужный капитал T = 30 000 000 ₽. Логика простая: 4 % от 30 000 000 ₽ — это 1 200 000 ₽ в год, то есть ровно 100 000 ₽ в месяц.
Ставка изъятия — не гарантия
Если взять более осторожную ставку 3 % при тех же расходах, капитал вырастет: T = 40 000 000 ₽. Чем ниже ставка изъятия, тем больше нужен капитал — зато у него больше запас прочности на плохие годы рынка.
4 % — распространённая отправная точка, а не гарантия. Откуда она берётся и насколько применима в российских условиях — тема отдельной статьи; здесь она используется только как условное число для примеров.
Срок накопления
Сам по себе капитал — это цель, а срок до неё зависит от того, что у вас уже есть, сколько вы откладываете и под какую доходность после инфляции.
Пример: расходы 100 000 ₽/мес, ставка изъятия 4 %, уже накоплено 1 000 000 ₽, откладываете 50 000 ₽/мес, доходность после инфляции 5 % годовых. Расчёт калькулятором: капитал T = 30 000 000 ₽, срок накопления — 23 года 7 месяцев (283 месяца). За это время вы внесёте 15 150 000 ₽ (накоплено плюс пополнения), а доход от вложений составит 15 018 193,55 ₽ — то есть почти половину итоговой суммы даёт не взнос, а рост капитала.
Норма сбережений — рычаг
Если увеличить пополнение с 50 000 до 100 000 ₽ в месяц при тех же остальных условиях, срок сокращается примерно на треть: 15 лет 6 месяцев (186 месяцев) вместо 23 лет 7 месяцев. Взносы за этот более короткий срок составят 19 600 000 ₽, доход — 10 577 501,05 ₽. Доля собственного взноса выросла, а доля дохода снизилась — потому что времени на рост капитала осталось меньше. Насколько сильно норма сбережений (доля дохода, которую вы откладываете) двигает срок, — подробно разбирает отдельная статья.
Чувствительность к доходности
Вернёмся к исходному примеру (пополнение 50 000 ₽/мес), но снизим доходность после инфляции с 5 % до 3 % годовых. Срок вырастет до 29 лет 0 месяцев (348 месяцев) — почти на пять с половиной лет дольше, хотя расходы, накопленное и пополнения не изменились. Взносы за этот срок — 18 400 000 ₽, доход — 11 670 737,06 ₽. Разница в два процентных пункта доходности растягивает срок сильнее, чем кажется на первый взгляд.
Почему считать нужно в сегодняшних рублях
Расчёт имеет смысл, только если и расходы, и доходность выражены в одной системе координат — в покупательной способности сегодняшнего дня. Доходность «после инфляции» — это то, что остаётся сверх роста цен; именно такую доходность и нужно подставлять в калькулятор, а расходы — брать по сегодняшним ценам, а не в номинальных будущих рублях. Иначе капитал в номинальных рублях через 20–30 лет будет выглядеть огромным, но реальной покупательной способности за ним может быть намного меньше.
Ориентир для оценки инфляции — цель Банка России: «Банк России поддерживает инфляцию вблизи целевого уровня — 4%» (cbr.ru/dkp/). Это цель политики регулятора, а не обещанный факт и не прогноз на будущее.
Как читать свой результат в калькуляторе
Полезно смотреть не только на итоговый срок, но и на разложение суммы: сколько составляют ваши взносы, а сколько — доход от вложений. В примере с пополнением 50 000 ₽ доход почти сравнялся с суммой взносов (15 018 193,55 ₽ против 15 150 000 ₽) — это значит, что бо́льшую часть последних лет капитал растёт уже сам, а не за счёт новых денег. В примере с более коротким сроком (пополнение 100 000 ₽) доля дохода в итоге заметно ниже (10 577 501,05 ₽ из 30 177 501,05 ₽) — вы получаете цель быстрее, но за счёт собственных денег, а не за счёт роста капитала.
Стоит прогнать несколько сценариев подряд: с осторожной и менее осторожной ставкой изъятия, с разной доходностью, с разным темпом пополнений — и посмотреть, где срок и требуемый капитал меняются сильнее всего. Обычно самый чувствительный параметр — доходность после инфляции, потому что она действует на весь накопленный капитал каждый год, а не только на новые взносы.
Чего модель не учитывает
- Налоги с дохода от капитала. Расчёт не вычитает НДФЛ с дохода, который вы будете получать после выхода на раннюю пенсию; подробно о том, как считается налог инвестора, — в отдельной статье.
- Крупные разовые траты. Покупка жилья, лечение, помощь близким — такие расходы капитал в формуле не предусматривает, их стоит планировать отдельно.
- Подушку безопасности. Она считается отдельно от капитала для ранней пенсии, а не входит в него.
Необязательно сразу целиться в полное покрытие расходов: промежуточные ступени описаны в статье про финансовую независимость.
Частые ошибки
- Берут ставку изъятия «на глаз». Разница между 3 % и 4 % даёт разницу в капитале на четверть и больше.
- Считают расходы и доходность в разных единицах. Номинальная доходность и реальные (сегодняшние) расходы вместе не работают.
- Забывают про налог с будущего дохода. Капитал, который покрывает расходы «на бумаге», может не покрывать их после налога.
- Не учитывают крупные разовые траты. Формула считает только регулярные расходы.
- Считают срок накопления неизменным. Небольшое изменение доходности или взноса сильно двигает итоговый срок.
- Путают капитал для ранней пенсии с подушкой безопасности. Это разные суммы с разными задачами.
Короткий вывод
Формула капитала для ранней пенсии простая, но чувствительна к трём числам: ставке изъятия, норме сбережений и доходности после инфляции. Посчитайте свой случай в калькуляторе с разными предположениями, а не одним оптимистичным сценарием, — это покажет реальный разброс сроков.
Посчитать свой капитал
- Калькулятор капитала для FIRE — введите свои расходы, накопленное, пополнения и доходность.
- Почему время важнее суммы: сложный процент на примерах — тот же принцип накопления без привязки к цели ранней пенсии.
- НДФЛ инвестора — как считается налог с дохода от капитала.
